外貿(mào)市場展現(xiàn)韌性，關(guān)于結(jié)構(gòu)性的亮點更加凸顯

時間：2022-10-12

9月外貿(mào)進出口數(shù)據(jù)即將公布。《證券日報》記者采訪的專家普遍認(rèn)為，整體有望企穩(wěn)，總量放緩不會掩蓋結(jié)構(gòu)性亮點。“在去年基數(shù)上升、外需放緩的背景下，預(yù)計9月份以美元計價的出口增速將降至5%左右。”東方金誠首席宏觀分析師王慶告訴記者，一方面，與中國外貿(mào)關(guān)聯(lián)度較高的韓國9月進出口增速大幅下降。根據(jù)韓國的統(tǒng)計，9月1日至9月20日，韓國從中國的進口增速從上月的14.2%降至3.1%。另一方面，9月前20天，國內(nèi)8個沿海樞紐港集裝箱吞吐量已轉(zhuǎn)為負(fù)增長。這表明隨著歐美經(jīng)濟衰退風(fēng)險加劇，外需趨于減弱，前期對出口增長有較大推動作用的物價上漲因素也在減弱。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示，雖然受臺風(fēng)等天氣因素影響，9月上半月港口集裝箱吞吐量由負(fù)轉(zhuǎn)正，但9月下半月轉(zhuǎn)正，意味著外貿(mào)出貨出現(xiàn)一定程度的回暖。預(yù)計9月份以美元計價的出口同比增速為7%左右。

也明確認(rèn)為，在外需減弱和去年同期基數(shù)較高的影響下，中國出口增長中樞將有所回落。美國歐洲國家外需回落可能對中國消費品和中間產(chǎn)品出口形成較大壓力，但出口的結(jié)構(gòu)性亮點仍值得關(guān)注。具體來說，在RCEP框架下，成員國對化工產(chǎn)品、賤金屬產(chǎn)品和紡織產(chǎn)品的需求可能會給中國的出口帶來新的增量；在歐洲能源危機的背景下，受到能源成本沖擊的化工和金屬行業(yè)可能會為中國帶來潛在的出口替代機會。

浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，海外供給不振，中國供給具有比較優(yōu)勢，使得中國出口表現(xiàn)出較強的韌性，對出口表現(xiàn)不必過度悲觀。此外，三季度末，匯率貶值效應(yīng)再次發(fā)力，助推人民幣估值讀數(shù)上升。據(jù)估計，9月份以人民幣計價的出口將同比增長13.5%。英大證券研究所所長鄭厚成對《證券日報》記者表示，9月出口金額同比或小幅承壓，但仍面臨支撐，保持韌性。他認(rèn)為，第四季度出口有兩個支撐因素。第一，人民幣匯率出現(xiàn)了一定程度的貶值，這在一定程度上比同月更有利于中國的出口金額。二是歐元區(qū)貿(mào)易逆差連續(xù)創(chuàng)歷史新高，大大增加了對中國商品的需求。

進口方面，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇將帶動部分大宗商品的進口需求，但近期國際大宗商品價格走弱將對進口量增速產(chǎn)生一定的下拉作用。預(yù)計9月份以美元計價的進口增速將維持在2%左右的低位。華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師也認(rèn)為，“預(yù)計9月份進口增速將維持在較低水平。一方面，9月PMI進口分項錄得48.1，僅略高于前值47.8；另一方面，韓國對中國的出口已經(jīng)連續(xù)三個月出現(xiàn)負(fù)增長，這也反映了中國的進口需求疲軟?！?/span>第四季度中國出口仍有望保持正增長。進口方面，受國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的推動，中國對大宗商品的進口需求將會增加。但國際大宗商品價格下行可能會對進口量產(chǎn)生一定影響，四季度進口量增速將維持在較低的個位數(shù)水平。

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