人民幣匯率彈性增強，“支撐力”修復(fù)

時間：2022-06-24

6月22日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價下調(diào)逾250個基點，在岸和離岸人民幣對美元匯率相繼下跌。這是否會引發(fā)新一輪人民幣匯率快速調(diào)整？業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前美元指數(shù)保持強勢，人民幣對美元匯率易跌難漲。但隨著內(nèi)外環(huán)境逐漸邊際變化，人民幣匯率的支撐力有望重新加強，再次大跌的概率較小。

中間價領(lǐng)先一步

外匯交易中心公布，6月22日，人民幣對美元匯率中間價報6.7109元，較前值下調(diào)258個基點，幅度為0.39%。前一交易日，美元指數(shù)震蕩走平，人民幣對美元市場匯率并未出現(xiàn)明顯下跌。6月21日，在岸人民幣兌美元匯率16: 30收盤價為6.6995元，離岸人民幣兌美元匯率收盤價為6.6922元，全天分別下調(diào)135和20個基點，調(diào)整幅度不大。受中間價調(diào)整等因素影響，22日開市后，在岸和離岸人民幣對美元匯率均有所回落。截至16: 30，在岸人民幣兌美元匯率收盤價報6.7171元，較前收盤價下跌176個基點，盤中一度下調(diào)近300個基點；離岸人民幣兌美元匯率報6.7221元，較前收盤價下跌299個基點，盤中一度跌逾400個基點。

業(yè)內(nèi)人士分析，近年來，人民幣匯率雙向波動加大，主要受國際金融市場狀況、國內(nèi)外匯供求等因素影響。今年以來，人民幣匯率彈性增強，政策實施空間加大。中國人民銀行5月9日發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報告提出，堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，加強跨境資本流動宏觀審慎管理，強化預(yù)期管理，引導(dǎo)市場主體樹立“風(fēng)險中性”理念，保持外匯市場正常運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

根本因素是“壓艙石”

業(yè)內(nèi)人士分析，短期來看，在美元指數(shù)保持強勢的情況下，人民幣匯率可能仍有一定的調(diào)整空間。中長期來看，美元指數(shù)繼續(xù)上漲的空間有限，國內(nèi)經(jīng)濟逐漸走出底部，將支撐人民幣匯率企穩(wěn)，再次大幅貶值的概率較小。中國建設(shè)銀行金融市場部研究員郭強認(rèn)為，美聯(lián)儲的貨幣政策和美元指數(shù)的波動對人民幣匯率的影響是顯著的。

市場機構(gòu)表示，造成4月以來人民幣快速貶值的內(nèi)外環(huán)境因素正在發(fā)生邊際變化。美元指數(shù)方面，南華期貨研究報告指出，美聯(lián)儲6月加息“靴子”落地，預(yù)計美元指數(shù)短時間內(nèi)不會突破105至106的高位區(qū)間?！氨M管美聯(lián)儲的貨幣政策仍在收緊，但這已被市場充分預(yù)期。美國經(jīng)濟增長可能放緩，美元的強勢格局可能減弱。”山西證券研究所認(rèn)為，在歐洲央行加息預(yù)期增強、俄烏沖突影響減弱的情況下，美元被動升值對人民幣匯率形成的抑制將趨于緩解。從國內(nèi)經(jīng)濟基本面來看，業(yè)內(nèi)人士表示，隨著疫情防控形勢好轉(zhuǎn)，疊加穩(wěn)增長政策進一步加碼落實，經(jīng)濟逐步走出底部，基本面因素將繼續(xù)充當(dāng)人民幣匯率的“壓艙石”。

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